Kararın Özeti
Kurul, politika faiz oranını 100 baz puan indirerek %39,5 seviyesine çekti.
Karar, Türk lirası üzerindeki baskının görece azalmasına ve enflasyon görünümünün hafif iyileşmesine bağlı olarak geldi.
Karar metninde, enflasyonun ana eğilimindeki yatay seyrin sürdüğü, talep koşullarının dezenflasyonist etki gösterdiği ve küresel ticarette artan korumacılığın izlenmesi gerektiği vurgulandı.
Beklenti ve Arka Plan
Ekonomistlerin ankete göre, bu toplantıda faiz indiriminin %39 – %40,50 aralığında gerçekleşmesi bekleniyordu. Medyan beklenti %39,5 seviyesindeydi.
Daha önce yapılan toplantılarda:
Temmuz 2025’te politika faizi %46’dan %43’e düşürüldü.
Haziran 2025 toplantısında faiz sabit tutulmuştu.
Kararın İleriye Yönelik Mesajı
TCMB, karar metninde “Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir” ifadesiyle, gevşemenin sınırlı ve kontrollü olacağını açıkladı.
Banka, bundan sonraki adımların veri odaklı, toplantı bazlı ve ara değerlendirmelerle belirleneceğini belirtti.
Ekonomik Etkiler
Faiz indirimi, kredi maliyetlerinde ve borç geri ödemelerinde gelebilecek rahatlama açısından olumlu algılandı.
Öte yandan, düşük faiz ortamı döviz kuru üzerindeki baskıyı artırabilir ve enflasyon hedefinin yeniden sapmasına neden olabilir. Bu yüzden TCMB’nin uyarıları önem taşıyor.
Piyasalar açısından karar, TL varlıkları açısından kısa vadede olumlu karşılandı fakat orta-uzun vadede enflasyon riskleri ve döviz kuru etkileri yakından izlenecek.
Yatırımcılar, bu tür kararların ardından piyasa konjonktürünü, enflasyon gelişmelerini ve küresel koşulları birlikte değerlendirmeye alıyor.
Neden Bu Zamana Kadar Gelindi?
Enflasyonda yavaşlama işaretleri geldi: Öncü veriler talep koşullarının zayıfladığını gösteriyor.
Döviz kuru oynaklığı ve dış ticaret koşulları gibi dış faktörler dikkatle izleniyor.
TCMB’nin daha önce sıkı para politikası yönünde hareket etmiş olması, faiz indirimini biraz daha “tedbirli” hâle getirdi: önce sabit tutmuş, ardından adım adım indirme sürecine geçmiştir.
Gözler Şu Noktalarda
Enflasyon verileri: Özellikle gıda ve hizmet fiyatları, elektrik-yakıt gibi kalemlerdeki gelişmeler.
Döviz kuru: TL’nin değer kaybı, ithal mallar ve enflasyon kanalını etkileyebilir.
Kredi genişlemesi ve talep: Faiz indirimlerinin kredi büyümesi ve harcama üzerindeki etkisi izlenecek.
Küresel koşullar: ABD faizleri, jeopolitik riskler, ticaret politikaları.
Bir sonraki PPK toplantısı takvimi ve kurumun mesajları.