Çin’in gizli altın alımları küresel piyasayı karıştırıyor

Financial Times’ın analizine göre Çin’in açıklamadığı dev altın alımları, küresel fiyatları rekor seviyelere taşırken uluslararası piyasalarda büyük belirsizlik yaratıyor.

Financial Times’ın haberine göre Çin’in altın piyasasındaki gerçek talebi, resmi açıklamaların çok üzerinde seyrediyor. Analistler, Pekin yönetiminin dolar bağımlılığını azaltmak amacıyla yoğun altın alımı yaptığını ancak bu alımların büyük bölümünün kayıtlara yansımadığını belirtiyor.

Çin Merkez Bankası (PBoC), haziran, temmuz ve ağustos aylarında sırasıyla 2,2 ton, 1,9 ton ve 1,9 tonluk sınırlı alımlar bildirdi. Ancak piyasa uzmanları bu rakamların gerçeği yansıtmadığı görüşünde. Société Générale’in hesaplamalarına göre Çin, 2025 yılı boyunca 250 tona yakın altın satın almış olabilir. Bu miktar, küresel merkez bankalarının toplam altın talebinin üçte birinden fazlasına denk geliyor.

Altın fiyatları Çin etkisiyle rekor kırdı

Bildirilmemiş alımların büyüklüğü, uluslararası altın piyasasında ciddi belirsizlik oluşturuyor. Carlyle’dan Jeff Currie, durumu şu sözlerle özetledi:

“Çin altını dolar bağımlılığını azaltmak için alıyor. Petrolü uydudan izleyebilirsiniz ama altını takip etmenin bir yolu yok.”

Trader’lar, Pekin’in gerçek talebini ölçebilmek için ardışık seri numaralı 400 onsluk külçe siparişleri gibi dolaylı verilere bakmak zorunda kalıyor.

Gerçek rezervler iki kat fazla olabilir

Japon Altın Piyasası Birliği Direktörü Bruce Ikemizu, Çin’in altın rezervlerinin resmi açıklanan seviyenin iki katına çıkmış olabileceğini, toplam rezervin 5.000 tona yaklaşabileceğini ifade ediyor.

Merkez bankalarının son yıllarda hızlandırdığı alım stratejileriyle birleşen bu tablo, altın fiyatlarını 4.300 dolar seviyesinin üzerine taşımış durumda. Dünya Altın Konseyi’ne göre ABD hariç küresel rezervlerde altının payı son 10 yılda yüzde 10’dan yüzde 26’ya yükseldi.

Türkiye en çok altın alan ülkeler arasında

Dünya Altın Konseyi verilerine göre 2025’in en fazla altın alan ülkesi Polonya, ikinci sırada ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bulunuyor. Bu durum, gelişmekte olan ülkelerin rezerv stratejilerinde altına daha büyük bir yer verdiğini gösteriyor.

Siyasi nedenlerle gizlilik tercih ediliyor

Birçok ülke altın işlemlerini piyasayı etkilememek veya siyasi gerekçelerle açıklamıyor. MKS Pamp analisti Nicky Shiels:

“Altın, ABD’ye karşı bir finansal koruma aracı olarak görülüyor. Bu nedenle birçok ülke alımlarını duyurmak istemiyor.” değerlendirmesinde bulunuyor.

Analistlere göre büyük satıcılar da politik hassasiyet nedeniyle sessiz kalmayı tercih ediyor.

Çin’in altın piyasası şeffaf değil

Çin, dünyanın hem en büyük altın üreticisi hem de tüketicisi konumunda olsa da resmi veriler oldukça sınırlı. Devlet Döviz İdaresi (SAFE) yalnızca 25 tonluk alım bildirdi. Ancak Société Générale, İngiltere’den Çin’e yapılan ihracat rakamlarını esas alarak SAFE’in yıl boyunca yaklaşık 250 ton altın ithal edebileceğini öngörüyor.

Plenum Research verilerine göre Çin’in “resmi olmayan” altın alımları:

• 2023’te 1.351 ton,

• 2022’de ise 1.382 ton

olarak tahmin ediliyor. Bu, resmi açıklanan miktarların altı katından fazla.

BullionVault Araştırma Direktörü Adrian Ash, Çin altın piyasasındaki belirsizliği şu sözlerle özetliyor:

“Bu tamamen bilinemez. Her yöntem, Çin altın piyasasının sırlarla dolu yapısının yalnızca çok küçük bir kısmını gösteriyor.”

Haber: Abdurrahman REYHANLI